Thị trường chứng khoán năm 2025 sẽ chịu ảnh hưởng từ đâu?

Ngày 26 tháng 12 năm 2024, ông già Noel đã chính thức rời đi, khép lại những ngày cuối tháng 12 đầy ảm đạm. Tuy nhiên, các chỉ số chứng khoán vẫn duy trì mức thấp gần đây mà không rơi vào trạng thái sụp đổ. Điển hình, S&P SmallCap 600 (SML) có mức đóng cửa hơi thấp vào thứ Hai nhưng không đáng lo ngại. Các chỉ số lớn như S&P 500 (SPX), S&P 100, Nasdaq, và Nasdaq 100 giảm từ 1,1% đến 1,3%, trong khi S&P MidCap 400 và SML mất thêm 0,7%.

Các lĩnh vực bị tác động mạnh bao gồm:

• Tiêu dùng không thiết yếu (XLY): Giảm 1,6%

• Vật liệu (XLB): Giảm 1,3%

• Công nghệ thông tin (XLK): Giảm 1,3%

• Chăm sóc sức khỏe (XLV) và Tiêu dùng thiết yếu (XLP): Cùng giảm 1,2%

• Dịch vụ truyền thông (XLC), Công nghiệp (XLI), và Tài chính (XLF): Mỗi ngành giảm khoảng 1%

Ngành Năng lượng (XLE) nổi bật khi giữ mức ổn định, bất chấp giá khí tự nhiên tăng mạnh 16%, đóng cửa ở mức 3,91 USD. Các lĩnh vực như Than, Khai thác & Sản xuất, Đường ống dẫn dầu, và Thiết bị & Dịch vụ dầu mỏ dẫn đầu trong ngành Năng lượng.

Trong dài hạn, thị trường chứng khoán Mỹ vẫn là mảnh đất màu mỡ cho các nhà đầu tư. Trong hơn 40 năm qua, từ thời tổng thống Ronald Reagan, cổ phiếu Mỹ đạt mức tăng trưởng trung bình 13% mỗi năm, với tỷ lệ lợi nhuận tích cực gần 80%. Năm 2024 là một năm thành công khác khi đợt tăng giá kéo dài từ tháng 10 năm 2022 tiếp tục được củng cố bởi lạm phát giảm, lãi suất thấp hơn, và lợi nhuận doanh nghiệp tăng trưởng mạnh.

Tuy nhiên, triển vọng năm 2025 không hoàn toàn sáng sủa. Đầu năm có thể gặp khó khăn do lạm phát cố hữu, sự suy yếu của thị trường lao động, và các bất ổn địa chính trị. Dẫu vậy, tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp dự kiến sẽ tăng tốc trong nửa đầu năm, và nếu lạm phát tiếp tục giảm, Fed sẽ có thêm dư địa để cắt giảm lãi suất, cải thiện tình hình nửa cuối năm.

Năm 2025, thị trường sẽ chịu ảnh hưởng từ hai yếu tố then chốt:

1. Chính sách của Fed, cơ quan đang giữ vai trò điều hành chính trong đợt tăng giá thứ hai.

2. Tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp, vốn đã vững vàng và có thể được thúc đẩy nhờ các chính sách mới từ cựu tổng thống Donald Trump. Lịch sử cho thấy, năm đầu nhiệm kỳ tổng thống thường mang lại kết quả tích cực cho thị trường chứng khoán.

Các mô hình kinh tế và định giá từ các tổ chức nghiên cứu lớn đều dự báo thị trường năm 2025 tiếp tục tăng trưởng. Lợi nhuận doanh nghiệp được kỳ vọng tăng 12% (so với mức tăng 9% năm 2024), lãi suất tiếp tục giảm, và định giá giữ mức ổn định. Chỉ số S&P 500 có thể đạt mục tiêu 6700 điểm, tăng trưởng khoảng 12% so với hiện tại.

Nguồn: Independent Research ARGUS